Bliver EUs finansvagthund tandløs?

EU nåede torsdag sidste uge til enighed om at oprette et nyt fælleseuropæisk finanstilsyn. Målet er at undgå, at kontinentet igen kommer ud i problemer som i efteråret 2008, hvor medlemslandene havde svært ved at koordinere indsatsen i forhold til finanskrisen.

“En afgørende milepæl,” kaldte EUs finanskommisær Michael Barnier aftalen om tilsynet. Det skal med fire forskellige enheder i London, Paris og Frankfurt holde et skarpt øje med banker, forsikringsselskaber, værdipapirmarkeder og regionens samlede finansielle tilstand. Herudover skal tilsynet sikre et effektivt samarbejde og ensartede regler på tværs af grænserne.

Som et stærkt signal om integritet og uafhængighed gør aftalen den europæiske centralbankchef Jean-Claude Trichet til ledende figur i tilsynets enhed for finansiel stabilitet. Blandt hans opgaver bliver at udstede  advarsler til de enkelte lande om mulige bobler i økonomien eller andre truende problemer.

Men spørgsmålet er, om vagthunden vil få lov til for alvor at vise tænder, når det virkelig gælder.
Detaljerne om tilsynets reelle muligheder for at gribe ind over for finansielle institutioner er stadig sparsomme. Det står klart, at dag-til-dag-tilsynet fortsat vil være placeret hos de respektive lande.

Samtidig har magtfulde lande som bl.a. Storbritannien aktivt arbejdet for, at EU-tilsynet holdes i så kort snor som muligt. Briterne har erklæret sig meget tilfredse med resultatet af forhandlingerne, og det er i sig selv et vidnesbyrd om, at det nye tilsyns beføjelser er temmeligt begrænsede. At EU-Parlamentet samtidig selv fremhæver, at man allerede om tre år skal skal se på, om tilsynet har tilstrækkelig magt, er et fingerpej i samme retning.

Samtidig har flere iagttagere påpeget, at det nye tilsyns budget fore­løbig er “meget begrænset”, som Karel Lannoo, direktør for Centre for European Policy Studies i Bruxelles, udtrykker det over for Bloomberg News.

EUs nyligt overståede stresstest af bankerne var en prøve på en fælleseuropæisk tilgang på det finansielle område. Men selvom testen blev rost for sin gennemsigtighed, er den også blevet mødt af kritik for at give de enkelte lande mulighed for at fremstille netop deres banker i et for positivt lys. Senest har en række store europæiske virksomheder i avisen Financial Times betegnet stresstesten som “en vittighed”.

Det fælles tilsyn skal være i funktion fra januar 2011. Inden da skal strukturen og beføj­elserne vedtages endeligt i Europa-Parlamentet.