Danmark på usikker verdensøkonomisk grund

Den globale vækst går den rette vej, vurderer OECD. Men usikkerheden i verdensøkonomien er stadig stor, og Nationalbanken påpeger, at de hjemlige banker endnu ikke er robuste nok til at modstå en ny krise.

Væksten i OECD-landene vil i 2011 nå op på 2,5 pct. Og i 2012 vil den ligge på 3 pct. Men den pæne prognose dækker over meget store forskelle, hvor Japan og flere europæiske lande – også Danmark – har lav aktivitet i vente, mens de store udviklingsøkonomier som Brasilien, Indien og Kina stilles stigningsrater på  8 - 10 pct. i udsigt.

Nationalbanken tilslutter sig i store træk OECDs vækstsecenarie, når det gælder dansk økonomi. Men de globale forhold er usikre, hvilket blandt andet kommer til udtryk i historisk store udsving på valutamarkeder.

Ved siden af et dansk basisscenarie med behersket vækst på 2 pct. opstiller Nationalbanken fire alternative scenarier, der åbner for et worst case-BNP-fald på over 2 pct.

Samtidig viser Nationalbankens halvårlige stresstest af den danske banksektor, at de finansielle institutioner fortsat savner soliditet. Der er sket forbedringer i kapitalforholdene, men de skyldes i det store hele statslige indskud. I den nuværende tilstand kan de klare sig gennem basisscenariet – men skulle de store spændinger i verdensøkonomien omsætte sig til rentestigninger, faldende boligpriser og manglende økonomisk vækst, har bankerne stadig ikke soliditet nok: “Bankerne skal nu ruste sig til at hente finansiering uden statsgaranti, samtidig med at de styrker likviditeten,” siger Nationalbankdirektør Nils Bernstein.