Finansielt systemskifte

I fredags vedtog det amerikanske Senat en finansiel reformlov, der kan ændre Wall Street og finansindustrien for altid. Fire republikanere valgte i sidste øjeblik at støtte præsident Obamas og Demokraternes lovforslag. Eksperter skønner, at reformen kan skære mellem 13 og 20 pct. af de amerikanske bankers overskud. Reformen skal endeligt godkendes i et forlig mellem Senatet og Repræsentanternes Hus, der tidligere har vedtaget reform­ændringer på området, men alle regner med, at det bliver en formsag.

Reformen er den mest omfattende siden Den Store Depression

I fremtiden skal handlen med de komplekse finansielle derivater – der var med til at rive store finansinstitutioner som AIG og Lehman Brothers ned i efteråret 2008 – ske via en reguleret børs, så der kommer fuld transparens med, hvem der ejer og ligger inde med hvilke papirer. Loven kan få skelsættende betydning for det globale marked for derivater, hvor der i dag er udeståender for over 615.000 milliarder dollar.

Der indføres samtidig nye og skrappere regler for gearing, ligesom kravene til egenkapitalen hæves. Eksperter vurderer, at de nye amerikanske regler også kan få afgørende betydning for de nye internationale regelsæt, som er på vej fra Basel-komiteen.

Kontrollen med kreditratingbureauerne skærpes, og reformen vil samtidig knæsætte den såkaldte Volcker-regel og nedlægge forbud mod, at forretningsbanker investerer i hedgefonde eller kapitalfonde. En ny kontrolmyndighed, Financial Stability Oversight Council, skal sikre, at reglerne holdes. Og trods voldsomme protester fra bankernes lobbygrupper vil Senatet oprette et nyt forbrugerbeskyttelseagentur, der kan gribe ind, hvis bankerne kræver for høje renter af kunderne, og sætte en stopper for uregelmæssig derivathandel.

Et af de centrale elementer i reformen er en meget skrappere regulering af de såkaldte Too Big To Fail-banker. Fremover må de maksimalt eje 10 pct. af aktiverne i det amerikanske banksystem, og de største giganter, Bank of America, JP Morgan og Wells Fargo, må ikke ekspandere yderligere via nye opkøb.

Den amerikanske finansreform kan få vidtrækkende konsekvenser, der forplanter sig til Europa og fører til skærpede regler i EU.  Den finansielle sektor er på vej ind i en ny æra, hvor 1980’ernes dereguleringer viger for en ny bølge af reguleringer.