Hemmelighedskræmmeri om stor finansfusion

Når BG Banks aktionærer og låntagerne i Realkredit Danmark om en måned skal tage stilling til den foreslåede fusion, er de reelt på herrens mark. Det formelle oplæg til fusionen mellem de to selskaber præges nemlig af hemmelighedskræmmeri og manglende oplysninger om fordele og ulemper. Også vilkårene for bytteforholdet mellem selskabernes aktier er sløret. Professor i selskabsret Paul Krüger Andersen kritiserer fusionsdokument og prospekt for at være så uklart og mangelfuldt, at det reelt ikke er muligt at vurdere, om fusionen er en god ide eller ej, og om bytteforholdet er rimeligt. “Aktionærer og låntagere ved i realiteten ikke, om de køber katten i sækken,” siger han. Ifølge en analyse fra børsmæglerselskabet Carnegie, der er RDs rådgiver under fusionen, bygger beregningen af bytteforholdet på, at BG Banks indtjening stiger de kommende år. Det seneste halvårsregnskab viser imidlertid, at bankens basisindtjening er stærkt faldende. Intet tyder derfor på, at forudsætningerne bag fusionen holder. Beregninger viser, at BG Banks aktionærer får ekstra 3 milliarder kr. på RD-medlemmernes bekostning. Samtidig kritiserer analytikere fusionen for at være perspektivløs og ulogisk. Blandt andet, fordi der er få synergier, og ekspansions-mulighederne både herhjemme og i Norden er begrænsede. Ugebrevet har gået finansfusionen efter i sømmene.