Når 820 milliarder ikke er nok

Den gigantiske lånepakke på 110 milliarder euro, som Euro-landene og Den Internationale Valutafond enedes om i søndag, var skelsættende. Og det samme var den ekstraordinære finansielle livline, som Den Europæiske Centralbank kastede ud til grækerne her mandag og helt usædvanligt suspenderede kravet om, at den græske regering kun kan låne penge hos ECB, hvis den har en minimums-kreditrating. Dermed er alle betydende aktører på den europæiske arena rykket ud i et dristigt og ambitiøst forsvar for euroens svageste led – ikke bare af hensyn til grækerne, men også for at forsvare selve Den Økonomiske Union og euroen.

Det er for tidligt at sige, om det lykkes. De internationale finansmarkeder er ikke umiddelbart brudt ud i jubel, og trods hjælpepakken blev euroen yderligere svækket overfor dollaren i mandagens handel. Der kom et rentefald på græske statsobligtioner, men det var kun lille og beskedent og langt fra så stort, som mange analytikere havde forventet. Grækerne betaler stadig over 6 pct. mere i rente på deres ti-årige statsobligationer end tyskerne, og hellere ikke de næste lande i den truede frontlinje, Portugal og Spanien, har oplevet en stor indsnævring af rentespændet.