Presset Tryg-Baltica-ledelse kaster håndklædet i ringen

Fusionen mellem Tryg-Baltica Forsikring og Unibank tegner til at blive en rigtig dårlig forretning for forsikringsselskabets aktionærer, mens Unibank har grund til at være godt tilfreds med handlen. Tryg-Baltica Forsikring har i flere år tabt markedsandele, og nu har selskabet tilsyneladende opgivet selv at strømline og modernisere forretningen. Derfor var prisen for forsikringsselskabet relativt lav. Hvis Tryg-ledelsen inden fusionen havde formået selv at gøre selskabet lige så effektivt som f.eks. Topdanmark, ville Tryg-aktionærerne have fået 30 pct. mere for deres aktier ved ombytningen til Unibank-aktier. Det svarer til 2,6 milliarder kr. Samtidig har Tryg-ledelsen valgt at fastholde et bytteforhold mellem de to selskabers aktier, der ifølge Ugebrevets oplysninger allerede blev planlagt omkring nytår. Dengang svarede byttet til, at Tryg-aktionærerne fik en overpris på 20 pct. i forhold til børskursen svarende til 1,7 milliarder kr. ekstra. Men siden nytår er Unibank-aktien styrtdykket, og hele gevinsten er forduftet. Tryg-Balticas koncernchef, Hugo Andersen, siger, at han ville have været enig i, at Tryg-aktionærerne havde fået en dårlig behandling, hvis der havde været tale om et almindeligt opkøb af Tryg-Baltica. “Men der er jo netop tale om en ligeværdig fusion,” siger han. Det kan dog være svært at se de store forskelle på et opkøb og den “ligeværdige” fusion.