Sorte torsdag

Aktiehandlen kollapsede på Wall Street torsdag sidste uge. Få minutters panik fik det tunge Dow Jones-indeks til at falde 1.000 point. Begivenheden demonstrerer de globale markeders rådvildhed og indvarsler en ny æra med konstant uro.

Ikke på noget tidspunkt under de seneste års finansielle krise har aktierne oplevet et tilsvarende dyk. Man skal tilbage til Black Monday i 1987 for at finde noget, der minder om det. Torsdag den 6. maj 2010 vil føje sig til listen over afgørende historiske aktie­krak.

Ganske vist rettede aktierne sig igen. Efter at have været nede med hele 9,2 pct. lukkede Dow Jones-indekset med et tab på 3,2 pct. svarende til 346 point. Men det hurtige comeback er alt andet end beroligende. Det blotter et nervøst marked, hvor ingen reelt er i stand til at forklare, hvad der skete. Hverken da det faldt eller steg.

“What the hell is going on?” som finansreporten Neil Hume spurgte sig selv på Financial Times’ hjemmeside, hvor han kommenterede de styrtdykkende markeder live.

Finansverdenens forklaringer er  mange. Mest kulørt er rygtet om, at en aktiehandler ved en tastefejl kom til at udbyde 16 milliarder aktier i stedet for 16 millioner og dermed udløste en kædereaktion i computersystemerne i andre finanshuse, som straks begyndte at sælge ud af deres beholdninger i stort omfang. Det er ikke ligefrem en flatterende historie for sektoren, men fummelfingrede børsmæglere og tekniske problemer er trods alt mere opportunt end erkendelsen af, at markederne er ude af kontrol.

Det såkaldte frygtens indeks, VIX-indekset, der måler den underliggende usikkerhed på aktiemarkedet, er skudt stærkt i vejret med mere end 100 pct. oven på sidste uges drama. Det peger i retning af en ny tid, hvor voldsomme udsving er et grundvilkår – medmindre markedssystemerne reguleres politisk.

Det amerikanske finanstilsyn har indledt en undersøgelse, der skal afdække mulige kriminelle handlinger bag krakket. Nogen skal jo have skylden, når uberegneligheden bliver ubærlig.